本报记者 吴晓璐
“高质量的披露工作有效提升了我国上市公司的国际形象。”近日，证监会上市司副司长张艳在2025年上市公司可持续发展交流会上表示，截至上周末，MSCI中国A股指数成分股有36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级（AAA、AA级）的家数占比由去年底的7.2%大幅跃升至14%，是近年来最大的一次提升，领先评级公司数量由“十三五”末期的2家增长至54家。
张艳表示，证监会将继续按照“积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色”的原则，坚定不移逐步完善可持续披露制度；继续按照“区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进”的策略，坚定不移推动政策落地；继续按照“行胜于言、言必求实”的实践导向，坚定不移引导以高质量发展推动高质量披露。
上市公司可持续披露量质齐升
去年出台的新“国九条”提出，要健全上市公司可持续信息披露制度。据张艳介绍，证监会在原有多年探索实践的基础上，系统谋划上市公司可持续披露规则体系和推进路径，构建了衔接有序、特色鲜明的上市公司可持续披露规则体系。
2024年4月12日，证监会指导沪深北证券交易所制定上市公司可持续发展报告指引，这是国内首个系统规范上市公司可持续披露的强制性规则。今年修订的《上市公司信息披露管理办法》《上市公司治理准则》也专门明确，上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告。在完善强制性披露规则的同时，证监会还着力增强规则的适应性和可操作性。结合披露实践中的重点难点问题和企业能力现状，指导交易所印发编制指南，先后发布“总体要求与披露框架”“应对气候变化”两个具体指南，并就“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个指南公开征求意见，为上市公司提供细化工作指导。总体形成了以“交易所指引”为强制性和底线要求、“编制指南”为参考性规范和典型实践推荐的可持续披露制度体系。此外，上市公司协会还编发了工作指南，提供了大量鲜活的实践案例，“手把手”指导公司做好报告编制工作。
展开剩余52%此外，中国证监会积极参与了《公司治理原则》的修订，支持增加可持续专章。在修订国内《上市公司治理准则》和健全可持续披露制度时，充分借鉴了《公司治理原则》的相关内容。可以说，A股上市公司可持续披露总体框架、主要披露要求与国际规则实现了有效衔接。
“规则的生命力在于执行。近年来，我们坚持分类引导、专业赋能，上市公司可持续披露覆盖面和质量实现跨越式提升。”张艳表示。
今年共1869家上市公司披露了2024年可持续报告，披露公司的市值占到全市场的七成左右，已基本能够满足可持续投资需要；披露家数占比达34.7%，较“十三五”末提升近9倍。从披露可持续相关报告的公司情况看，99.3%的公司在报告中披露了量化指标，其中超八成企业披露的量化指标超过25个。对于各方普遍关注的气候信息，62.1%的公司披露了气候相关风险和机遇类型，65.9%的公司披露了温室气体排放量，较上年的57.5%显著提升。
可持续投资规模持续增长
张艳表示，可持续披露不是“纸面文章”，而是推动企业实现高质量发展的重要抓手。证监会将始终坚持“行胜于言、言必求实”的实践导向，引导上市公司既要把故事讲好，更要把实事干好，形成“披露促治理、治理强发展”的良性循环。
据张艳介绍，目前，披露相关报告的公司中，有67.3%的公司搭建了治理架构；63.9%的公司披露战略信息，44.0%的公司制定并披露了定量可持续相关目标。上市公司积极践行新发展理念，主动服务“双碳”目标等国家战略。聚焦新能源产业、新能源汽车、节能环保等战略性新兴行业的上市公司家数已达516家，市值9.43万亿元，较“十三五”末分别增长88%、126%。
与上市公司可持续实践相呼应的是，可持续投资规模持续增长。截至2025年10月底，中证、国证可持续指数产品规模合计约1250亿元，较2020年底增长了两倍多，ESG基金在新发与存量产品中的占比持续攀升。
“从近期调研情况看，境外机构投资者还在持续加大可持续领域的投资，特别是加大了对以中国为代表的亚洲区域的投资。”张艳表示。
（编辑 郭之宸）
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